带一篇文章来报道。　　索罗斯的中国方法论（作者：南华早报）　　近日，香港《南华早报》对索罗斯进行了一次采访，采访内容涉及中国的发展模式、中国股票、房地产等等。作为全球最著名的宏观对冲教父，索罗斯会如何看待现在和未来的中国经济？我们特编译这次采访的全部内容，以飨读者。　　问：你认为中国经济在2012年的表现怎么样？ 　　索罗斯：2008年美国爆发金融危机以来，中国成为世界经济的发动机，是全球经济前进的重要驱动力。但中国的经济总量仍然远不及美国，尤其就消费经济而言。2008年以来世界经济增长率相比以前下降了。我对中国的贡献评价很高。　　问：对于中国经济来说主要的威胁是什么？ 　　索罗斯：一些问题来源于外部环境，因为全球经济的低速增长，国际市场不能持续吸收中国一直在增长的出口商品和服务。一些问题也源于中国内部，因为中国必须要改变增长模式,把经济增长源泉从出口和投资重新定位到国内消费。 　　这将会是一个非常艰难的转型，因为居民消费只占中国经济的三分之一，出口与投资占到了三分之二。三分之一的经济加速增长并不能弥补另外三分之二经济的增长放缓。因此，整体增长率将会比以往的明显下降。这是非常重要的一点。 　　我并没有足够的知识来对中国今年GDP增长率做一个预测，但官方的预测是7.5%。低于一直到现在都被看作神圣不可突破的8%的底线。事实上中国过去的经济增长速度明显高于8%。因此相比较而言，7.5%意味着比较低的增长率。　　问：未来几年中国的经济转型会怎么样？　　索罗斯：我认为整体经济以超过10%的速度增长的时代已经过去了，并且这种现象不太可能会再次出现。这种高速增长的现象只会发生于经济转型的早期阶段，而中国现在正在进入的一个更加成熟的阶段，所以高速增长一去不复返了。　　问：中国新的领导集体开始执政，你对新政府有什么期待？　　索罗斯：我相信他们意识到了做这种改变的必要性。因此，在未来十年执政的新领导集团必须开始这一改变，尤其是我认为前任领导集体在只剩一到两年执政时间时已经耽搁了这一改变，因此他们延长了旧体制存在的时间。这事实上给新领导集体增加额外的问题，因为这一延长使得这一年来一些严重的不平衡状况被恶化了。　　问：中国有哪些不平衡现象？　　索罗斯：通过刺激投资，工业生产能力提高了，但是市场并没有相应扩大。于是，生产（不仅包括出口，还有投资自身）的利润率，都下降了。这就产生了金融问题——它增加了银行的不良贷款。并且，政府开始限贷惜贷。因此，企业尤其是房地产公司不得不从准银行市场借钱。在投资的利润率降低的背景下，那种方式的借钱成本会高很多。当它要偿还这些贷款时，也许它会在筹集资金过程碰到一些困难。 　　准银行市场主要由国有银行控制，它们拥有财富管理补助。银行会有一个隐性的保证，当财富管理公司在回收贷款时碰到困难时，国有银行会补偿这一亏损。　　在迄今为止发生的几起事件中，国有银行总是弥补了所有的损失。但是如果损失非常大，也许非国有银行中的一家不能履行它的义务，然后就可能出现挤兑。　　这在某种程度上就类似与发生在美国的次贷危机，而它最终导致了一次严重的金融危机。　　现在，我认为当局认识到了这个问题，他们也有充足有效的资源来处理这个问题。他们也知道2008年美国发生了什么。所以我认为他们能够处理这一初现的泡沫，避免出现严重的金融危机。这是新领导层当前面临的问题。　　问：你对中国2008-2009年的政策效果有何评价？它们很成功吗？　　索罗斯：在2008年当出口出现了一个超过25%的突然下滑时，中国非常成功地刺激了整体经济。并且它们有刺激经济的资源。所以中国安全地度过了2008年的危机。　　问：你认为中国的金融管理制度是否有效地运作？　　索罗斯：我对中国的金融管理制度评价很高。我曾经接触并了解过中国的金融管理（官员）。我认为他们认识到了问题所在，并且从西方的错误中吸取了教训。　　我认为中国的管理者对于银行内部的运作有更充分的了解和更详尽的知识。与此相比，西方管理者细节知识上的缺乏令人震惊。并且那就是过去悲剧发生的原因。　　问：你怎么样看中国的股票市场？　　索罗斯：股市并没有随着整体经济的发展而上涨，这并不奇怪，因为那种增长事实上伴随着利润的缺乏。而股票市场总体来说是反映利润的增长，而非产出的增长。因为太多的产出都被用于投资和出口，这些利润率较低。事实上这甚至给银行带来了麻烦，也因为缺乏盈利给股市带来了问题。　　在五到十年内，如果政府成功转变了增长模式，并且更多的产出被用于消费，而不是出口和投资，那么满足消费者需求的公司利润就会提高。尤其是那些能够创新并且满足消费者品位和需要的市场竞争赢家能够成为非常好的投资对象。 　　当然那将意味更大一部分的经济将会被私营企业而非国有企业控制，并且私营企业将更加独立于政府，也将不会为官僚主义付租金。那将是经济发展中一个重大的进步。　　问：中国的房地产市场呢？你是否认为其中有泡沫？　　索罗斯：我认为中国的房地产市场非常脆弱，因为它已成为了人们非常偏好的储蓄形式。人们购买不止一套房产，尤其是那些拥有贷款能力的政府职员（这使得他们有能力购买不止一套房产）。所以有大量积累的无人居住的公寓，它们就像以黄金或者银行存款形式的储蓄。　　我认为至少将那些空的公寓卖掉或者对它们征税，这是中国经济转型的一部分。我认为房地产现在是非常危险的投资项目。 　　我认为征收财产税将会非常有效，但是它必须渐渐地实施。正因为非常有效，就有可能导致市场崩溃。比如，如果一个政府职员有五套房产，其中四套是空的，他将为这五套房产缴税。他不能承受这些税收，他将会把房产卖掉。然后市场上将会充满待售的房产。这一政策必须慢慢地实施。迄今为止除了一些试点计划外，我并不认为这一措施已经付诸实施，但我也不知道其中的细节。每年3%或5%的税收将会推动一些人去卖掉房子。　　问：你怎样看待中国领导层的城市化政策？对于城市化继续拉动中国经济未来几年的发展的期待是否现实？　　索罗斯：我认为这是非常符合现实的期待。不论政府是否规划，城市化仍然很可能会发生。并且领导层正在规划城市化，这使得当局能够合理地准备它。否则，你将不能为涌入或被吸引进入城市的人们提供服务，贫民窟会因此产生。这发生在世界的各个地方--世界到处都有快速发展的大城市。我认为这必然将会发生。并且我认为在这一方面，中国是规划城市化中的佼佼者。　　问：你认为中国政府经济规划能力怎么样？　　索罗斯：也许太死板了。我参观过天津规划的新城市（开发区），有一个规划，展示个人住宅以及在未来20年内的作用。我认为没有人有足够的远见来预测未来20年内的市场需求。观察事实上的发展与原先的规划的接近程度将是一件很有意思的事情。　　浦东曾有这种令人印象深刻的计划，并且事实非常接近于原来的规划。但是我对下一个计划能否如此成功心存怀疑。　　美国太倚重于私营经济，并且现在为之付出沉重的代价。中国在经济规划方面处于世界的前沿，也做得非常成功。但也许中国规划者对于自己设计未来的能力过于自信。有一种危险就是可能他们在规划方面做得过头了。　　我认为开始的迹象非常鼓舞人心，但对于形成一个观点来说还是太早了。现存的模式已经产生了积极的成果。政府已经积累了大量的储备资源，比如说外汇储备。那使得他们有必要改正错误。　　问：假设你现在仍是一个积极的投资者，你会怎样描述中国未来短期或长期的投资状况？　　索罗斯：我也知道转型所带来的异常的困难。假如我还是一个投资者，我会在短期非常谨慎——未来一年左右，因为三分之二的经济将不得不降低增长速度，三分之一的经济不得不扩张。那使投资变得非常困难。更糟的是当有整体经济增速下滑时，居民的第一反应也许变得更加谨慎。他们储蓄的意愿会变得更强--他们会担心他们不再有稳定的工作，因此不会有足够的信心消费。然后经济的三大板块增长都会下降，那会导致硬着陆。从（消费垄断，长线是金）贴子里追到这个贴子。呵呵，一直关注蜀山，却没有回复过贴子，这次发贴支持蜀山，第一次发贴，处女贴奉献给了蜀山。下午去登山了，那地方真是世外桃源，离最近的小镇开车也要一个小时，山上人家的房子还是90年代初用土夯筑的，所种田地全是半山腰上的梯田。满眼苍翠，满耳泉鸣。　　半路上有一湖一寺，是阿弥陀佛道场。3份婴幼儿辅食汞超标　　据新华网消息，有关部门对婴幼儿食品开展重点风险监测，在对830份婴幼儿辅助食品的监测中发现，标称“贝因美”、“亨氏”、“旭贝尔”品牌的23份以深海鱼类为主要原料的鱼泥、鱼酥罐装样品检出汞含量超标。　　据了解，《食品安全国家标准 婴幼儿罐装辅助食品》规定，婴幼儿罐装辅助食品中总汞含量不得超过0.02mg/kg，此次监测发现的问题婴幼儿辅食平均监测值为0.03mg/kg。　　评估称不影响幼儿健康　　食品监管部门初步调查，造成汞超标的原因是企业使用的深海旗鱼和金枪鱼原料带入，为此要求涉事的浙江贝因美科工贸股份有限公司、亨氏（青岛）食品有限公司和江苏盐城富通食品科技有限公司立即召回问题产品。　　不过，由于此次汞超标量极微，国家食品安全风险评估中心的专家科学评估后表示，“不会对婴幼儿造成健康影响”。　　==============　　难道深海都被汞污染了？没有必要人为添加这个东西吧？楼主高人！楼主所说的正是我所想的，楼主所讲的正是我梦寐以求的方向，但是楼主想的比我更全面也更系统，也正好梳理了我本身有点混乱的知识储备，如果让我自己继续这样一个人摸索总结，恐怕也得至少7年8载，但今天看了楼主的这篇文章，顿时思路清晰很多，也更有信心继续走这条"价值+成长+择时"的路，更有信念去追求自己的那方净土！希望咱价值投资者一起在这条路上不断继续创新，稳定中快乐地盈利，虽然我们不是巴菲特，但我们可以创造最适合自己的"中国特色价值投资"！@范阳小郡主 66楼 2013-05-01 20:45:43　　作为楼主的粉丝，每天会守候滴　　-----------------------------　　@蜀山剑派 69楼 2013-05-01 20:54:39　　范阳王是谁呢？　　-----------------------------　　呵呵，是谁不重要，以前每天看，只是没留声罢了，新帖出来冒个泡。道理是这么个道理，价值投资是好，只是鉴别价值的能力难得啊，而坚守信念更是难上加难。　　比如当年的苏宁，茅台，万科，招行，等等，当初听到说这些个股票是好股票，什么护城河，什么成长性，大肆推荐的时候，已经涨上天了。。。也就是说，对大多数普通投资者来说，涨上来了，才知其价值，而此时，却已丧失其安全边际；未涨起来之前，“养在深闺”，又有几人能识？就算勉强能识，如果长期未能涨起来，又有几人能够坚持初衷、一直相信自己的眼光、始终坚定自己的选择、等来价值回归的那一天呢？又或者如你所言，所选的目标，总有一些会最终丧失其价值或成长性，又有几人能够及时识别、从中抽身出来呢？。。。回首以往，涨起来的股票怎么说都可以。望向未来，又谁知那是价值那是垃圾呢？正如楼主所言，技术面投机之成功者屈指可数，同样价值投资的成功者一样寥寥，除了楼主所列的哪些，当年的牛x哄哄的林Y、但B，如今又是什么样子呢？依我看，无论如何，在这个博弈的市场上，牛人始终是少数，大多数人必定碌碌无为或是注定失败，无关乎价值或技术。所以，某人说的对，普通人最好是别来这个市场，来，也不要指望赚钱，也就小赌怡情、娱乐娱乐而已。根据光线传媒老总王长田公布的消息，《致青春》在“五一”小长假最后一天，票房已经破了三亿。按照涨势推测，赵薇不仅已经成为了国内首位凭借处女作票房过亿的女导演，还有望成为国内电影票房最高的女导演。　　=============　　这个昨晚去电影院看了，是华视影视出品，光线只是联合出品方之一，不知道占多少股权。感觉光线已经严重高估了，不可能后面推的电影都有那么好的票房了。前半部搞笑，后半部伤感，最后残酷。人生也许就是这样，青春的时候都是意气勃发，理想远大，后来慢慢慢慢的都要向现实低头。　　看这部电影的人可能都会回忆起当年的初恋、暗恋种种。人都是感情的动物，最能打动人的只有一个情字。赵薇很聪明，剧本选得好，营销定位非常精准。　　楞严经讲：纯情即坠，纯想即飞。情想均等，不飞不坠，生于人间。　　六道轮回，只因情欲难收。嘿嘿！受益匪浅啊……好贴，请教下壹桥苗业的财务报表怎么回事，12年年报高增长，13年一季度也高增长，但不难发现一季度利润很少，几百万，钱几年一季度要么利润更少要么亏损，你是怎么看待这个问题的啊？上次查股票发现满足条件的很少，索性离开一段时间，反而躲过一段下跌。没做好止损，略有亏损。今天再来看楼主，发现果然有新帖，恭喜恭喜！原帖过于访客庞杂了，只是看这个帖子，半天这么多回复，大概也清净不了了，呵呵。　　我还得花点时间再看看楼主的旧帖子。我觉得自己终于渐渐能到陈江挺的第二个阶段了，希望再过3年，能到第三个阶段吧。　　这段时间外面走了走，看了些名人旧宅，多少富豪权臣，现在谁又记得呢？对于时代和历史，又有多大的贡献呢？也见到只为陪伴家人，而放弃上亿身家机会的人，然而说起来，却全不遗憾，精神很是充足，家中长者耄耋之年，思维清楚，身体安好，这又是多少财富才能换的呢？所以，各位，恬静最好，这个帖子是，生活也是，@蜀山剑派 81楼 2013-05-01 21:18:58　　根据光线传媒老总王长田公布的消息，《致青春》在“五一”小长假最后一天，票房已经破了三亿。按照涨势推测，赵薇不仅已经成为了国内首位凭借处女作票房过亿的女导演，还有望成为国内电影票房最高的女导演。　　=============　　这个昨晚去电影院看了，是华视影视出品，光线只是联合出品方之一，不知道占多少股权。感觉光线已经严重高估了，不可能后面推的电影都有那么好的票房了。　　-----------------------------　　票房5个亿的话，光线只能分5000万收入，换算成利润大概是2000万元。光线超过28元价格逐渐被高估。恭贺楼主再立新贴~一直在看楼主的帖子，只是没留言了，一般只看帖，自私些了。安全边际，成长空间，量能形态三者结合的理论我是很认同的，说句实在话的，我看帖在意的不是楼主赚了多少，而是是否真的让我们学到了东西，帖子的内在价值，从好几年前我就关注楼主这个人了，也是蜀山几年前的那个远离尘嚣的帖子了。楼主水平什么样子，从帖子里很明显能看出来的。倒楼的就让他们去吧，色即是空，空即是色，一切唯心造。我是确实学到东西的，在此也表示谢意了。多的不说了，另祝楼主一切顺利如意~@五斗米的交易　　起码本囚坚持价值投资与成长股这一总体纲要，与楼主正能量文字的背后，意义一致。　　回答下（五斗米的交易)，完全本人随心而言。　　曾近不止一次说过，投资一个公司，其实买的是她的未来。具备这样的眼光，在初期持有，经过若干年的成长，不断分红配股，我想后面高潮的时候，你已经大赚数十倍了。　　心态都是一个考验赚多赚多的心里内核指标之一，现实中有太多人自认聪明，从而去否定最基本最朴实无华的道理，而去追求那些佛光掠影的东西，其实结果反而不如一些“笨人”赚的多，这无非是个心里因素。当然你可以说我没有那么多时间拿血汗钱去用时间换取空间，未来我要给小孩买奶粉，要买车，要买房，要孝敬父母，要结婚。所以我只能投机，只要比银行储蓄高就是胜利。　　当然个人环境不同所造成观念不同，这里没有对与错，有的只有理解，还是理解。　　本囚以为要体会价值+成长的收益效果，稳定的工作，一笔固定的“闲钱”是基本条件之一。这样你才会静下心耐下心坚定的去跟踪自己所持有公司的成长，而不为柴米油盐去盲目博弈那并不可靠的短差。　　曾经叶檀说过一些话我至今记在心里，在研究国内经济方面，她是基本不说假话的。　　原文：“随着境内外股指期货的推出，以及个股局部做空的放开（转融券），A股对冲时代早已到来。表现在，短期内市场波动剧烈，长期来看，股指较为平滑，未来将是数量型投资者与专业投资者的天下，多数个人投资者将在一波波洗牌中被清除出局，个人投资时代逐渐过去。”　　这段话的意思本囚个人理解为，是对过去投资模式的转变，虽然政府一直小心谨慎（融券不敢全面放开，担心造成大的金融动荡），但融券的全面开放未来将是大势所趋，那么曾经的6000点单边涨的行情，在未来已不复存在。　　数量型投资者，个人理解就是信息量化+投资行为量化+数据量化的多综合投资模式。举例而言，缠师是典型的数量型投资人。　　说这些，无意改变在座甲乙丙丁的观念，只是借助本囚较喜欢的天涯平台，提供一种资源共享，要怎么去适应新的市场只能自己决策。　　抱怨那些造假公司的背后依然掩盖不了相当大部分的好股。　　心理极度恐慌的背后依然掩盖不了QFII抄底吸货捞一笔就跑的事实。　　辩证的看待这个市场本囚以为是基本要有的。　　最后复制老病人的一句话“没有不好的股票，只有不好的操作”。抛砖引玉说说我对消费概念的理解，举例：600809；动态PE是7.71具有较高的安全边际，对于酒类，消费地域概念较强，山西是产煤大省，喝酒的习惯就不说了，不需要官方消费，普通百姓的市场空间基本是有增无减，未来成长空间可期。在白酒领域，我看好的也只有这只和青稞。这只是个人看法，不构成推荐。